Ustawa GENIUS zmienia zasady gry

Amerykański rynek stablecoinów stoi u progu rewolucji. Ustawa GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) przechodzi przez finalne głosowanie w Senacie 17 czerwca, jednocześnie JP Morgan Chase składa wniosek o znak towarowy dla własnego stablecoina "JPMD". Te wydarzenia sygnalizują początek nowej ery w sektorze cyfrowych dolarów.

Ustawa GENIUS – klucz do regulacyjnej przyszłości

Po przejściu przez Senat ustawa trafi do Izby Reprezentantów, a następnie na biurko prezydenta w celu podpisania. Projekt ma na celu stworzenie przejrzystych ram regulacyjnych dla "płatniczych stablecoinów", równoważąc potrzeby innowacji z ochroną konsumentów.

Senator Bill Hagerty, sponsor ustawy, podkreśla jej znaczenie: "Ustawa GENIUS przeniesie amerykański system płatniczy w XXI wiek. Stwórzmy historię." Kluczowe poprawki w projekcie obejmują ochronę konsumentów, przepisy upadłościowe i kwestie etyczne.

Ethereum jako główny beneficjent infrastruktury

Nate Geraci z ETF Store przewiduje, że Ethereum będzie głównym beneficjentem nowych regulacji, ponieważ blockchain ten służy jako fundament dla większości stablecoinów. Sieć Ethereum obsługuje 50% z 250-miliardowego rynku stablecoinów (włączając w to Tether USDT i Circle USDC), podczas gdy TRON zajmuje drugie miejsce z 31% udziałem.

Im więcej stablecoinów powstaje i więcej transakcji się wykonuje, tym więcej opłat za gaz trafia do sieci Ethereum. Przed debiutem akcji Circle (CRCL) na giełdzie, eksperci postrzegali ETH jako pośrednią inwestycję w rozwijający się sektor stablecoinów - nie jako konkurenta dla Tethera czy Circle, ale jako platformę, na której te stablecoiny działają.

Najważniejsi gracze na rynku to Tether z USDT (kapitalizacja 155 miliardów USD) oraz Circle z USDC (61 miliardów USD). Spektakularny sukces IPO Circle, gdzie akcje wzrosły z 31 do 165 USD (ponad 400% zysku), może być dopiero początkiem manii na stablecoiny.

Tradycyjne banki dołączają do wyścigu

JP Morgan Chase nie pozostaje w tyle – bank złożył wniosek o znak towarowy dla stablecoina "JPMD", co potwierdza intensyfikację konkurencji na tym rynku. To sygnał, że tradycyjne instytucje finansowe poważnie traktują sektor cyfrowych walut.

Arthur Hayes, założyciel BitMEX, ostrzega jednak przed przeszacowaniem. Jego zdaniem akcje CRCL są obecnie przewartościowane, ale dodaje: "Debiut na giełdzie oznacza początek, nie koniec manii na stablecoiny w tym cyklu. Bańka pęknie po wprowadzeniu na rynek publiczny emitenta stablecoinów, najprawdopodobniej w USA."

Hayes zauważa, że Tether ma silniejsze efekty sieciowe niż Circle i prawdopodobnie utrzyma przewagę w krajach Globalnego Południa. Przewiduje również, że eksplozywny wzrost akcji CRCL i innych instrumentów związanych ze stablecoinami może osłabnąć, gdy na rynek wejdą gracze pokroju JP Morgan.

Zbieżność ustawy GENIUS z rosnącym zainteresowaniem tradycyjnych banków może fundamentalnie przekształcić krajobraz amerykańskich stablecoinów, tworząc bardziej konkurencyjne i uregulowane środowisko dla cyfrowych dolarów.