Schiff alarmuje ws. Strategy

Akcje Strategy i kurs Bitcoina znalazły się na najniższych poziomach od początku roku, co ponownie wywołało dyskusję o strategii Michaela Saylora. Jeden z największych krytyków kryptowaluty, ekonomista Peter Schiff, uważa, że inwestorzy związani z Bitcoinem bagatelizują skalę problemu.

We wtorek akcje Strategy (MSTR) spadły do 103 dolarów. To najniższy poziom od 23 miesięcy i aż 81 proc. poniżej historycznego szczytu. Również uprzywilejowane akcje STRC straciły blisko 13 proc., oferując rentowność na poziomie 13,2 proc.

Zdaniem Schiffa największy korporacyjny posiadacz Bitcoina znajduje się w bardzo trudnej sytuacji. Twierdzi on, że jeśli kurs MSTR będzie nadal spadał, Michael Saylor może zostać zmuszony do sprzedaży części bitcoinowych rezerw firmy.

Strategy posiada obecnie 847 363 BTC o wartości około 53 mld dolarów. Jednocześnie kapitalizacja spółki jest wyraźnie niższa od wartości przypadających na akcję bitcoinów znajdujących się w jej bilansie. W ciągu ostatnich pięciu sesji akcje MSTR straciły dodatkowe 20 proc., pogłębiając tę różnicę.

Według Schiffa logicznym rozwiązaniem byłaby sprzedaż części BTC i przeznaczenie środków na skup własnych akcji. Taki ruch mógłby zmniejszyć dyskonto między wyceną spółki a wartością jej aktywów.

Problem polega jednak na tym, że Strategy posiada tak dużą liczbę bitcoinów, iż większa sprzedaż mogłaby wywołać spadki na rynku. W efekcie wartość pozostałych rezerw firmy również by się obniżyła, ograniczając korzyści z odkupu akcji. Jak twierdzi Schiff, właśnie w takiej sytuacji znalazł się Saylor.

Do ostrożniejszego podejścia zachęca także Ki Young Ju, prezes CryptoQuant. Jego zdaniem Strategy powinna rozważyć wstrzymanie dalszych zakupów BTC i skupić się na odbudowie rezerw gotówkowych oraz poprawie pokrycia wypłat dla akcjonariuszy.

Szef CryptoQuant uważa również, że spółka powinna przygotować plan stopniowej sprzedaży części bitcoinów podczas kolejnej hossy, aby ograniczyć poziom zadłużenia.

Między 26 a 31 maja Strategy sprzedała 32 BTC za 2,5 mln dolarów. Była to pierwsza taka transakcja, choć Michael Saylor podkreślał, że nie zmienia ona długoterminowej strategii firmy.

W tym tygodniu Strategy sprzedała także akcje MSTR o wartości 335,5 mln dolarów, a pozyskane środki przeznaczyła na zakup kolejnych 520 BTC po średniej cenie 67 068 dolarów za sztukę.

Obserwuj nas na: