Tether drukuje kolejne 2 miliardy USDT

Emitent największego stablecoina na świecie, Tether, ponownie wzbudza kontrowersje. W ciągu zaledwie czterech dni firma wyemitowała 2 miliardy USDT, zwiększając całkowitą emisję od 6 listopada do 19 miliardów dolarów. Chociaż takie działania są postrzegane jako wskaźnik rosnącego popytu na stablecoiny, brak przejrzystości finansowej i nieograniczony dodruk rodzą pytania o stabilność całego rynku kryptowalut.

Nieskończony dodruk czy odpowiedzialna emisja?

Tether od lat jest krytykowany za brak zewnętrznych audytów, które mogłyby potwierdzić, że wszystkie wyemitowane tokeny są w pełni zabezpieczone odpowiadającymi im aktywami. Choć firma deklaruje, że jej rezerwy obejmują gotówkę, papiery wartościowe i inne aktywa, szczegółowe informacje na ten temat pozostają niejasne. Krytycy twierdzą, że brak weryfikacji niezależnych audytorów zwiększa ryzyko destabilizacji rynku w przypadku masowego odpływu kapitału.

Porównania do katastrofy ekosystemu Terra (LUNA) i jej stablecoina TerraUSD (UST) nasuwają się same. W 2022 roku LUNA upadła, gdy mechanizm jej emisji nie wytrzymał presji rynkowej, tracąc miliardy dolarów inwestorów. Chociaż Tether działa na innych zasadach, niektórzy obserwatorzy ostrzegają, że brak przejrzystości finansowej może prowadzić do podobnego kryzysu zaufania.

Rynek stablecoinów – bomba zegarowa?

Wzmożona aktywność Tethera ma swoje konsekwencje. USDT jest wykorzystywany przez inwestorów jako główne narzędzie do przechowywania wartości i handlu kryptowalutami, co oznacza, że jego destabilizacja mogłaby mieć katastrofalny wpływ na cały rynek. Brak ograniczeń w emisji prowadzi do obaw, że Tether może sztucznie napędzać popyt na kryptowaluty, jednocześnie narażając rynek na ryzyko bańki spekulacyjnej.

Podobne obawy pojawiły się w kontekście ekosystemów Ethereum i Tron, gdzie równolegle emitowane są ogromne ilości USDT. Chociaż Ethereum jest liderem rynku, a Tron notuje imponujące wyniki finansowe (577 milionów dolarów przychodu w trzecim kwartale 2024 roku), obie platformy są uzależnione od stabilności USDT, co czyni je podatnymi na problemy Tethera.

Czy rynek kryptowalut jest gotowy na audyt?

Obserwatorzy rynku coraz częściej domagają się od Tethera pełnego, niezależnego audytu. Brak przejrzystości osłabia zaufanie inwestorów i podważa wiarygodność całego rynku kryptowalut. Jak zauważają krytycy, każdy nowy „dodruk” USDT zwiększa ryzyko niekontrolowanego krachu, który może przypominać upadek LUNY.

W obliczu rosnącej konkurencji ze strony innych stablecoinów, takich jak USDC, Tether stoi przed wyborem: albo zwiększy przejrzystość swoich operacji i zyska zaufanie, albo stanie się potencjalnym zagrożeniem dla całego rynku.