Chiny: spekulacje na kryptowalutach to hazard

Chińskie sądy jednoznacznie uznały, że popularne na rynku kryptowalut instrumenty zwane "perpetuals" są formą hazardu. Ta istotna decyzja prawna może mieć daleko idące konsekwencje dla całego sektora.

Czym są perpetual contracts?

To popularne instrumenty pochodne na rynku kryptowalut, które pozwalają traderom spekulować na cenach Bitcoina czy Ethereum bez faktycznego posiadania tych aktywów. W przeciwieństwie do tradycyjnych futures, nie wygasają i są utrzymywane blisko aktualnych cen dzięki mechanizmom takim jak stopy finansowania.

Użytkownicy mogą otwierać pozycje długie lub krótkie, często z ekstremalną dźwignią sięgającą nawet 100:1. To właśnie ten spekulacyjny charakter sprawił, że te instrumenty stały się kontrowersyjne w chińskim systemie prawnym.

Uzasadnienie sądów

Zgodnie z orzecznictwem Najwyższego Sądu Ludowego (sprawa przewodnia nr 146), hazard definiowany jest jako działalność oparta na przypadku. Chińskie sądy zastosowały tę zasadę do perpetuals, argumentując, że obstawianie kierunku zmian cen jest analogiczne do "stawiania na duże lub małe" w tradycyjnym hazardzie.

Sąd w Songjiang (Szanghaj) w 2024 roku orzekł podobnie, że samo posiadanie kryptowalut nie jest nielegalne i traktuje je jako majątek o określonej wartości. Jednak spekulacyjne kontrakty handlowe zostały unieważnione zgodnie z chińskim Kodeksem Cywilnym.

Precedensy prawne

W 2021 roku sprawa platformy BKEX stała się precedensem. Operatorzy oferowali perpetuals z dźwignią do 1000:1 za pośrednictwem USDT. Sąd uznał to za zakamuflowany hazard i skazał zarówno operatorów, jak i agenta prowizyjnego systemu poleceń.

Kolejny przypadek dotyczył giełdy z Shenzhen działającej za granicą, która zarobiła 80 milionów juanów. Platforma została uznana za winną prowadzenia nielegalnej działalności gospodarczej, mimo twierdzeń, że nie wpływała na rynki finansowe.

Regulacje od 2017 roku

Chiny zakazały krajowego handlu kryptowalutami już w 2017 roku. W 2021 roku wprowadzono "Zawiadomienie 9.24", które zakazało zagranicznym giełdom obsługiwania chińskich klientów. Rozporządzenie o zarządzaniu futures również zabrania nieautoryzowanego handlu takimi instrumentami jak perpetuals.

Te przepisy skutecznie zamykają wszystkie legalne ścieżki prowadzenia takiej działalności w Chinach.

Konsekwencje dla użytkowników i platform

Dla indywidualnych traderów umowy z platformami oferującymi perpetuals nie mają mocy prawnej, co oznacza brak możliwości dochodzenia roszczeń w przypadku strat. Transakcje transgraniczne mogą również naruszać przepisy walutowe.

Platformy oferujące te instrumenty bez odpowiednich zezwoleń narażają się na postępowania karne za nielegalną działalność gospodarczą lub organizowanie hazardu. Grożą im wysokie grzywny i kary więzienia.