Rynki czekają na Fed

Jutro dobiegnie końca dwudniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej USA, na którym przewodniczący Jerome Powell podejmie kluczową decyzję dotyczącą stóp procentowych. Choć temat budzi duże emocje wśród inwestorów i ekonomistów, większość ekspertów przewiduje, że stopy pozostaną bez zmian.

Dlaczego stopy procentowe mają tak wielkie znaczenie?

Decyzje Fed wykraczają daleko poza świat finansów. Stopy procentowe bezpośrednio wpływają na życie codzienne Amerykanów – od kosztów kredytów hipotecznych po ogólną kondycję gospodarki. Ich zmiana wywiera również znaczący wpływ na rynek kryptowalut i inne aktywa inwestycyjne.

Gdy Fed przyjmuje łagodną politykę monetarną (określaną mianem „gołębiej"), inwestorzy często traktują to jako zachętę do podejmowania większego ryzyka, co przekłada się na wzrost cen akcji i innych aktywów. Przeciwnie, „jastrzębia" postawa – czyli utrzymanie lub podwyższenie stóp – zazwyczaj chłodzi nastroje na rynkach finansowych.

Prognozy ekspertów i nastoje rynkowe

Dane z platformy prognostycznej Polymarket pokazują jednoznaczne oczekiwania inwestorów. Aż 97% uczestników rynku zakłada, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie 4,25–4,5%. Tylko 2,4% przewiduje symboliczną obniżkę o 25 punktów bazowych, podczas gdy szanse na bardziej radykalne zmiany są praktycznie zerowe.

Michael Gapen, główny ekonomista ds. USA w Morgan Stanley, jest przekonany, że Powell ponownie będzie podkreślał konieczność cierpliwego i ostrożnego podejścia. Fed wyraźnie przyjął strategię „czekaj i obserwuj", koncentrując się na szczegółowej analizie kluczowych wskaźników makroekonomicznych, szczególnie inflacji i sytuacji na rynku pracy.

Wrześniowe nadzieje na zmianę

Mimo że jutrzejsza decyzja prawdopodobnie nie przyniesie niespodzianek, wielu inwestorów kieruje wzrok w stronę września. Narzędzie FedWatch opracowane przez CME Group wskazuje na 62% prawdopodobieństwo obniżki stóp we wrześniu tego roku.

Do tego czasu Fed będzie dysponował najświeższymi danymi dotyczącymi rynku pracy oraz poziomu inflacji, co może znacząco ułatwić podjęcie ostatecznej decyzji. Jednak część analityków pozostaje sceptyczna co do jesiennych zmian, argumentując, że Fed zachowa ostrożność do momentu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów spowolnienia gospodarczego.

Alternatywny głos w dyskusji

Ciekawą perspektywę przedstawił Chris Waller, członek zarządu Fed. W jego ocenie, pomimo pozornej siły amerykańskiej gospodarki, pojawiają się niepokojące oznaki osłabienia, zwłaszcza w sektorze zatrudnienia prywatnego.

Waller argumentuje, że wcześniejsza obniżka stóp mogłaby skutecznie zapobiec głębszemu spowolnieniu gospodarczemu. Jego zdaniem taki ruch wspomógłby zarówno konsumentów, jak i przedsiębiorstwa poprzez obniżenie kosztów kredytowania, co w konsekwencji mogłoby pobudzić aktywność ekonomiczną.