Luksemburg inwestuje w Bitcoina

Państwowy fundusz majątkowy Luksemburga podjął bezprecedensową decyzję – 1% swoich aktywów zainwestował w fundusze ETF oparte na Bitcoinie. To jeden z pierwszych tego typu ruchów europejskiej instytucji wspieranej przez państwo. O strategicznej decyzji poinformował Bob Kieffer, dyrektor skarbu państwa i sekretarz generalny Luksemburga. W środowym wpisie na LinkedIn ujawnił, że minister finansów Gilles Roth ogłosił tę informację podczas prezentacji budżetu na 2026 rok w Izbie Deputowanych, czyli luksemburskim parlamencie.

*Fundusz majątkowy Luksemburga — czyli Luxembourg Intergenerational Sovereign Wealth Fund (FSIL) — to państwowy fundusz inwestycyjny (sovereign wealth fund), który zarządza częścią majątku publicznego kraju w celu zapewnienia stabilności finansowej i dobrobytu przyszłych pokoleń.

Ile dokładnie zainwestowano?

Międzypokoleniowy Państwowy Fundusz Majątkowy Luksemburga (FSIL) zarządza aktywami o wartości około 764 milionów euro (blisko 888 milionów dolarów) według stanu na 30 czerwca. Inwestycja 1% portfela oznacza alokację około 9 milionów dolarów w produkty ETF oparte na Bitcoinie.

Nowa polityka inwestycyjna

Kieffer podkreślił, że decyzja odzwierciedla rosnącą dojrzałość tej nowej klasy aktywów i potwierdza pozycję Luksemburga jako lidera w dziedzinie finansów cyfrowych. Inwestycja jest efektem nowej polityki inwestycyjnej funduszu, zatwierdzonej przez rząd w lipcu 2025 roku.

Zgodnie z nowym podejściem, fundusz będzie nadal inwestować w akcje i instrumenty dłużne, ale otrzymał również zgodę na lokowanie do 15% aktywów w inwestycje alternatywne. Te obejmują nie tylko kryptowaluty, ale również nieruchomości i akcje spółek prywatnych.

Dlaczego ETF, a nie bezpośredni zakup?

Zarządzający funduszem podjęli świadomą decyzję o unikaniu bezpośredniego posiadania kryptowalut. Jak wyjaśnił Kieffer:

 "Aby uniknąć ryzyka operacyjnego, ekspozycję na Bitcoin uzyskano poprzez starannie dobraną selekcję funduszy ETF."

Nowe ramy inwestycyjne zostały ogłoszone pod koniec września, po przeglądzie polityki inwestycyjnej przeprowadzonym w połowie czerwca. Władze funduszu określiły tę zmianę jako "znaczącą ewolucję", która lepiej odpowiada na priorytety ekonomiczne, społeczne i środowiskowe kraju.

Ostrożny krok czy zbyt konserwatywny?

Kieffer przyznał, że skromna alokacja może być postrzegana przez niektórych jako zbyt konserwatywna, a przez innych jako zbyt spekulacyjna. Bronił jednak tej decyzji jako wyważonego kroku naprzód.

"Biorąc pod uwagę szczególny profil i misję FSIL, zarząd funduszu doszedł do wniosku, że alokacja 1% stanowi właściwą równowagę, jednocześnie wysyłając jasny sygnał o długoterminowym potencjale Bitcoina" – stwierdził.

Dla obserwatorów luksemburskiej sceny finansowej decyzja może być zaskoczeniem. Pod koniec maja pojawiły się doniesienia, że raport ryzyka Luksemburga z 2025 roku klasyfikuje firmy kryptowalutowe jako obarczone wysokim ryzykiem prania pieniędzy, mimo że lokalne instytucje jednocześnie intensyfikują działania związane z adopcją kryptowalut.