Strategy z miliardową stratą po spadku BTC

Firma Strategy, największy na świecie podmiot gromadzący kryptowaluty w bilansie, odnotowała niezrealizowane straty na posiadanych bitcoinach sięgające 3.8 miliarda dolarów. To efekt gwałtownego spadku ceny Bitcoina poniżej poziomu 71 tysięcy dolarów.

Do wyprzedaży doszło w dniu urodzin Michaela Michael Saylora, co zwróciło uwagę rynku. W ciągu zaledwie 24 godzin zlikwidowano pozycje o wartości 777 milionów dolarów, głównie zakłady na wzrost ceny.

Według danych z TradingView Bitcoin stracił od początku roku około 19 procent. Obecne poziomy cenowe są zbliżone do tych obserwowanych w okresie wyborów w 2024 roku.

Strategy posiada obecnie 713 502 bitcoiny. Zostały one kupione za około 54.3 miliarda dolarów, przy średniej cenie zakupu wynoszącej około 76 tysięcy dolarów za jeden token.

Spadki na rynku kryptowalut przełożyły się także na notowania akcji spółki. Kurs MSTR zamknął środową sesję spadkiem o 4.44 procent na poziomie 124 dolarów, a po godzinach handlu zniżkował dalej. Od szczytu w lipcu 2025 roku akcje straciły ponad 70 procent, a tylko w 2026 roku ich wartość spadła o 15 procent.

Michael Saylor wielokrotnie podkreślał, że Strategy nie zamierza sprzedawać swoich rezerw Bitcoina tylko dlatego, że cena spada. Według jego wypowiedzi spółka może trzymać Bitcoin nawet przy dużym odwrocie rynku i może wytrzymać długotrwały spadek nawet o 80-90 procent bez konieczności likwidacji aktywów. Takie stanowisko Saylor prezentował w publicznych wypowiedziach, tłumacząc, że model firmy opiera się na długoterminowym trzymaniu BTC, a nie na krótkoterminowej sprzedaży, nawet w trudniejszych warunkach rynkowych.

Aby finansować zakup Bitcoina, Strategy korzysta z różnych narzędzi kapitałowych. Firma emitowała akcje, instrumenty dłużne oraz obligacje zamienne, których sprzedaż przyniosła miliardy dolarów kapitału, który następnie był inwestowany w kolejne monety BTC. Ten model pozwolił spółce zgromadzić ogromne rezerwy Bitcoina, ale jednocześnie oznacza, że jej kapitał i struktura długu są ściśle związane z rynkiem akcyjnym i ceną kryptowaluty.

Niektórzy eksperci i krytycy rynku uważają jednak, że taki model jest wyjątkowo ryzykowny. W sytuacji, gdy cena Bitcoina znacząco spadnie i utrzyma się na niskim poziomie przez dłuższy czas, Strategy mogłaby mieć trudności z obsługą zobowiązań finansowych, co zmusiłoby ją do sprzedaży części rezerw BTC, aby pokryć długi lub wymagania wierzycieli. Według części analiz, jeśli spółka nie będzie miała dostępu do nowego finansowania kapitałowego lub dłużnego, sprzedaż aktywów może stać się konieczna, co może mieć negatywny wpływ zarówno na kurs Bitcoina, jak i na sytuację finansową samej firmy.

Niektórzy komentatorzy rynku ostrzegają, że sprzedaż dużych ilości BTC przez Strategy mogłaby wywołać efekt domina na rynku kryptowalut, ponieważ jako jeden z największych instytucjonalnych posiadaczy Bitcoina spółka wpływa na sentyment rynkowy. W takim scenariuszu presja na sprzedaż mogłaby doprowadzić do dalszych spadków cen i zwiększenia strat inwestorów.

Podsumowując, choć Saylor twierdzi, że Strategy nie sprzeda swoich bitcoinów na spadkach cen, krytycy wskazują, że w skrajnych przypadkach i przy braku finansowania spółka może zostać zmuszona do likwidacji części rezerw, co jest postrzegane jako potencjalnie katastrofalne dla rynku