Japonia może podnieść stopy procentowe
Rynek oczekuje podwyżek stóp w Japonii, ale wysokie zadłużenie i słaby jen utrudniają decyzję Banku Japonii
Rosną oczekiwania na podwyżki stóp procentowych nie tylko w Stanach Zjednoczonych, ale także w Japonii. Inwestorzy zakładają, że zarówno Rezerwa Federalna, jak i Bank Japonii mogą w najbliższym czasie zaostrzyć politykę pieniężną.
W przypadku Japonii powodem są rosnące obawy o inflację. Konflikt w Iranie może podnosić ceny energii, co szczególnie uderza w kraj uzależniony od importu surowców. Z tego powodu rynek wycenia około 69% szans na podwyżkę stóp przez Bank Japonii na posiedzeniu 28 kwietnia.
Z kolei w Stanach Zjednoczonych inwestorzy spodziewają się, że Rezerwa Federalna również podniesie koszty kredytu w najbliższych tygodniach. Takie działania zwykle negatywnie wpływają na bardziej ryzykowne aktywa, w tym kryptowaluty.
Dotychczas Japonia utrzymywała bardzo niskie stopy procentowe, co sprzyjało tzw. carry trade. Inwestorzy pożyczali taniego jena i lokowali środki w bardziej dochodowych aktywach za granicą. Jeśli Bank Japonii zacznie podnosić stopy, ten mechanizm może się odwrócić i wywołać większe zmiany na rynkach.
W ostatnich dwóch latach Bank Japonii podniósł stopy z minus 0,1% do 0,75% i zakończył program skupu aktywów. Mimo to poziom stóp w Japonii jest nadal znacznie niższy niż w USA, gdzie wynosi około 3,5%. To oznacza, że Japonia wciąż ma przestrzeń do dalszych podwyżek.
Problemem pozostaje jednak ogromne zadłużenie kraju, które sięga 240% PKB. Wyższe stopy oznaczają większe koszty obsługi długu i mogą obciążyć finanse publiczne.
Dlatego Japonia stoi przed trudnym wyborem. Podniesienie stóp może zagrozić stabilności finansów państwa, ale ich utrzymywanie na niskim poziomie osłabia jena i zwiększa presję inflacyjną. Już teraz kurs jena wynosi około 160 za dolara, co jest najniższym poziomem od połowy 2024 roku. Od 2021 roku waluta straciła około 54% swojej wartości.
