Bessa Bitcoina do 2027?

Bitcoin może pozostać w bessie aż do początku 2027 roku – uważa Ki Young Ju, dyrektor generalny CryptoQuant. Swoją prognozę opiera na danych on-chain oraz wskaźniku PnL Index Signal, który analizuje cykle rentowności inwestorów.

Według Ju po rozpoczęciu masowej realizacji zysków rentowność inwestorów Bitcoina zwykle spada przez około 18 miesięcy. Obecny trend miał rozpocząć się w październiku 2025 roku, co sugeruje, że rynek niedźwiedzia może potrwać do początku 2027 roku.

Szef CryptoQuant zwraca uwagę, że obecna sytuacja przypomina długotrwałe bessy z lat 2014, 2018 i 2022. W każdym z tych przypadków po osiągnięciu szczytu przez wskaźnik PnL następowały wyraźne i długie spadki.

W momencie publikacji analizy Bitcoin kosztował około 73 tys. dolarów, czyli blisko 30% mniej niż podczas szczytów osiągniętych w 2025 roku. Na nastroje inwestorów wpływają m.in. wysokie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych oraz większa ostrożność na rynkach finansowych.

Zdaniem Ju prawdziwe odwrócenie trendu będzie możliwe dopiero wtedy, gdy niezrealizowane zyski zaczną rosnąć, a jednocześnie realizowane zyski będą spadać. Taki sygnał miałby świadczyć o słabnięciu presji sprzedażowej i powrocie przewagi kupujących. Jak dotąd taki układ nie został jednak zaobserwowany.

Ki Young Ju podkreśla również, że do trwałego odbicia potrzebne są większe napływy kapitału do spotowych funduszy ETF opartych na Bitcoinie oraz wzrost aktywności inwestorów instytucjonalnych na rynku pozagiełdowym. Oba te źródła popytu wyraźnie osłabły w ostatnich miesiącach.

Dane CryptoQuant pokazują, że kapitał nadal napływa na rynek Bitcoina, jednak wzrost ten nie przekłada się proporcjonalnie na kapitalizację rynkową. Według Ju taka rozbieżność, gdy nowe środki trafiają na rynek, a cena stoi w miejscu lub spada, jest charakterystyczną cechą rynku niedźwiedzia.