Tom Lee: kapitał z AI może płynąć do Ethereum

Tom Lee z firmy analitycznej Fundstrat uważa, że część inwestorów zainteresowanych sztuczną inteligencją zaczyna wybierać Ethereum zamiast akcji producentów układów pamięci. Na razie nie ma jednak danych, które potwierdzałyby taki przepływ pieniędzy.

Lee opublikował swoją tezę 21 lipca na platformie X. Zwrócił uwagę, że w ciągu ostatniego miesiąca Ether podrożał o 24 proc. W tym samym czasie Roundhill Memory ETF stracił 38 proc.

Fundusz ten, notowany pod symbolem DRAM, inwestuje w producentów pamięci wykorzystywanych między innymi przez systemy AI. Według Lee przewaga Ethereum wyniosła 7200 punktów bazowych, czyli 72 punkty procentowe.

Sama różnica w wynikach nie oznacza jednak, że inwestorzy sprzedają akcje producentów układów i kupują za te pieniądze ETH. Fundstrat pokazał jedynie wykres cen. Nie przedstawił danych o rzeczywistych przepływach kapitału.

DRAM działa od kwietnia 2026 roku. To pierwszy fundusz ETF skupiony wyłącznie na producentach pamięci HBM, DRAM i NAND Flash. Takie podzespoły są potrzebne do trenowania i obsługi dużych modeli AI.

Sytuacja całej branży nadal wygląda dobrze. IDC prognozuje, że światowe wydatki na sztuczną inteligencję osiągną 758 mld dolarów do 2029 roku. W drugim kwartale 2025 roku rynek systemów przechowywania danych tworzonych dla AI wzrósł o 20,5 proc.

TrendForce przewiduje natomiast, że w trzecim kwartale 2026 roku ceny tradycyjnych pamięci DRAM wzrosną o 13 do 18 proc. Pamięci NAND Flash mają podrożeć o 10 do 15 proc., głównie z powodu popytu ze strony serwerów AI.

Ostatni spadek funduszu DRAM może więc wynikać z realizacji zysków lub zmian w portfelach inwestorów, a nie ze słabszej kondycji branży.

Lee uważa, że Ethereum może skorzystać na rozwoju AI, ponieważ sieć pozwala obsługiwać cyfrowe transakcje, tokenizację oraz inne operacje zapisywane w blockchainie. Jeden miesiąc lepszych wyników ETH to jednak za mało, by uznać, że na rynku rozpoczęła się trwała zmiana.