Tokenizacja: przyszłość czy iluzja?
Citadel ostrzega: tokenizacja może zaszkodzić inwestorom
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) pracuje nad uproszczeniem zasad dotyczących tokenizacji papierów wartościowych. Jednak jeden z największych animatorów rynku, Citadel Securities, wyraża poważne wątpliwości co do korzyści tej inicjatywy dla inwestorów.
Tokenizacja polega na reprezentowaniu rzeczywistych aktywów na blockchainie za pomocą cyfrowych tokenów. W teorii ma to przynieść wiele korzyści: obniżenie kosztów, zwiększenie efektywności, skrócenie czasu rozliczenia transakcji oraz umożliwienie ułamkowej własności aktywów finansowych. Wszystko to dzięki ograniczeniu roli pośredników w tradycyjnym systemie finansowym.
Światowe Forum Ekonomiczne w swoim grudniowym raporcie podkreśliło, że korzyści z tokenizacji będą rosły wykładniczo wraz z rosnącym zainteresowaniem instytucji. Obecnie rynek tokenizowanych aktywów rzeczywistego świata jest wyceniany na około 25 miliardów dolarów.
Stanowisko Citadel Securities
Citadel Securities jednak nie podzielała powszechnego entuzjazmu. W oficjalnym oświadczeniu skierowanym do Grupy Zadaniowej ds. Krypto SEC firma podkreśliła kluczową kwestię: "Tokenizowane papiery wartościowe muszą osiągnąć sukces poprzez dostarczanie prawdziwej innowacji i efektywności uczestnikom rynku, a nie poprzez samolubny arbitraż regulacyjny".
Firma ostrzega przed potencjalnymi negatywnymi skutkami tokenizacji. Główne obawy dotyczą możliwości "odsysania płynności" z tradycyjnych rynków akcji oraz tworzenia nowych pul płynności, które mogą być niedostępne dla kluczowych inwestorów instytucjonalnych, takich jak fundusze emerytalne, banki czy fundacje.
Entuzjazm władz vs. ostrożność rynku
Przewodniczący SEC Paul Atkins należy do zwolenników tokenizacji, porównując jej potencjalny wpływ do rewolucji w formatach audio. Zaproponował nawet wprowadzenie specjalnego "zwolnienia innowacyjnego", które miałoby zachęcić do rozwoju tej technologii.
Do wyścigu tokenizacji włączyły się już największe firmy finansowe, w tym BlackRock i Franklin Templeton, a także platformy kryptowalutowe jak Coinbase, Robinhood czy Kraken.
