Strategy: Bitcoin zamiast oprogramowania
"Strategy zarobi 13 miliardów na Bitcoin, ale biznes oprogramowania kuleje"

Firma technologiczna Strategy Michaela Saylora stoi przed nietypową sytuacją: podczas gdy jej inwestycje w Bitcoin przynoszą miliardowe zyski, tradycyjny biznes oprogramowania radzi sobie znacznie gorzej. Strategy to firma technologiczna, która zasłynęła jako największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie. Zgodnie z analizą platformy Bloomberg, w drugim kwartale 2025 roku firma ma zgłosić ponad 13 miliardów dolarów niezrealizowanych zysków z tytułu posiadania kryptowaluty.
Problem polega na tym, że główny biznes firmy - sprzedaż oprogramowania - generuje zaledwie 112,8 miliona dolarów przychodów. To oznacza, że zyski z Bitcoin są ponad 100 razy większe niż przychody z podstawowej działalności.
Na koniec marca 2025 roku Strategy posiadała 528,185 Bitcoinó. Przy obecnej cenie około 106 204 dolarów za Bitcoina, portfel firmy jest wart ponad 56 miliardów dolarów. To oznacza wzrost wartości o 12,8 miliarda dolarów tylko w ciągu ostatnich trzech miesięcy.
Systematyczne kupowanie BTC
Strategy nie poprzestaje na posiadanych zasobach. Firma regularnie kupuje więcej Bitcoin:
- Pod koniec czerwca nabyła 4980 tokenów
- Tydzień wcześniej kupiła 245 sztuk za 26 milionów dolarów
- Między 26-30 maja zakupiła 705 sztuk za 75,1 miliona dolarów
Średnia cena zakupu w tym okresie wyniosła 97 900 dolarów za Bitcoin według dokumentów SEC.
Pomimo spadku o 6% we wtorek, akcje Strategy wzrosły o 170% w ciągu ostatniego roku. Inwestorzy wyraźnie wierzą w strategię Michaela Saylora, mimo wysokiego ryzyka związanego z wahaniami cen Bitcoina.
Trend w biznesie
Strategy wyznacza trend, którym podążają inne firmy. Obecnie 250 przedsiębiorstw posiada Bitcoina w swoich skarbcach, a w czerwcu 26 firm ogłosiło nowe strategie inwestycyjne w kryptowaluty.
Michael Saylor twierdzi, że firma osiągnęła "rentowność Bitcoina" na poziomie 7,8% w drugim kwartale - to autorska miara firmy pokazująca wzrost wartości Bitcoin przypadający na jedną akcję.
Czy to dobra strategia?
Strategy pokazuje, jak radykalnie może się zmienić model biznesowy firmy. Zamiast skupiać się na rozwoju oprogramowania, firma postawiła wszystko na inwestycje w Bitcoina. Rezultaty są spektakularne, ale niosą ze sobą ogromne ryzyko - cena Bitcoin może spaść równie szybko, jak rośnie.
Coraz więcej sceptyków zastanawia się nad scenariuszem, w którym Bitcoin w sytuacji jakiegoś globalnego kryzysu czy konfliktu straci na wartości np. 50%. W takim przypadku firmy jak Strategy, które kumulują kryptowalutę poprzez pożyczki i emisje akcji, będą musiały sprzedawać Bitcoin, żeby spłacić zobowiązania.
To z kolei spowoduje kolejne spadki ceny kryptowaluty, co zmusi inne zadłużone firmy do wyprzedaży swoich zasobów Bitcoina. Eksperci ostrzegają przed taką "spiralą śmierci", gdzie jedna fala wyprzedaży wywołuje kolejną, prowadząc do katastrofalnych strat dla wszystkich, którzy postawili na kryptowaluty jako główną strategię inwestycyjną.