SEC ponownie przed Sądem

W zeszłe lato amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wszczęła sprawy sądowe przeciwko giełdom kryptowalutowym Coinbase i Binance, oskarżając je o notowanie i handel niezarejestrowanymi papierami wartościowymi w postaci różnych kryptowalut. W bieżącym tygodniu zespoły prawne regulatora stanęły przed sądem, gdy obie firmy argumentowały, że SEC nie przedstawiła wystarczających dowodów na to, że te kryptowaluty powinny być traktowane jako papiery wartościowe.

Nawet po upływie czasu, temat nie zniknął. W zeszłym tygodniu skupialiśmy się na pytaniu, czy SEC zatwierdzi fundusze ETF na bitcoina na rynku spot, a teraz znów jesteśmy w sądzie, gdzie dywizja ds. egzekwowania regulatora twierdzi, że ma argumenty potwierdzające, iż kryptowaluty mają status papierów wartościowych.

Dlaczego to ma znaczenie

Przyszłość znacznej części amerykańskiego przemysłu kryptowalutowego może zależeć od wyników spraw SEC przeciwko Coinbase, Binance/Binance.US i Kraken. Decyzja sędziów, czy różne cyfrowe aktywa można traktować jako papiery wartościowe, a SEC ma prawo określać, które z nich są, wpłynie na nowe wymagania rejestracyjne i raportowe dla emitentów i platform handlowych. Alternatywnie, jeśli sędziowie uznają, że SEC posunęła się za daleko lub że Kongres powinien stworzyć dostosowane przepisy, to oznaczałoby zielone światło dla znacznej części branży.

Podsumowanie Sprawy

W czerwcu 2023 roku SEC oskarżyła Coinbase i Binance o notowanie cyfrowych aktywów, takich jak solana (SOL), filecoin (FIL) i axie infinity (AXS), twierdząc, że są to niezarejestrowane papiery wartościowe. Pomimo wcześniejszych sygnałów od przewodniczącego SEC, Gary'ego Genslera, branża była zaniepokojona. W ostatnich miesiącach obserwowaliśmy, jak różni uczestnicy, w tym prawodawcy i lobbysty branżowi, składali opinie na rzecz pozwanego, sugerując odrzucenie sprawy.

Aktualne Przebiegi Sądowe

W przesłuchaniu Coinbase, które miało miejsce w środę, sędzia Katherine Polk Failla postawiła trudne pytania, ale jeszcze nie ogłosiła wyroku. Adwokat SEC podczas przesłuchania stwierdził, że token sam w sobie nie jest papierem wartościowym, lecz rzeczywiste transakcje związane z nim.

Szersze Konteksty

Warto zauważyć, że równolegle toczy się przesłuchanie przed Sądem Najwyższym Stanów Zjednoczonych, gdzie dwie strony kwestionują precedensową doktrynę Chevrona. Ta doktryna daje agencjom regulacyjnym swobodę interpretacji federalnych praw w celu tworzenia przepisów. Jeśli zostanie obalona, może to wpłynąć na elastyczność agencji w interpretowaniu przepisów, co z kolei może skłonić Kongres do uchwalenia nowych przepisów regulujących branżę kryptowalut.