Krypto bez piętna ryzyka w USA

USA rezygnują z uznawania kryptowalut za zagrożenie systemowe

Kryptowaluty Grudzień 17, 2025 0 Dodaj do listy lektur

Amerykańska Rada ds. Nadzoru Stabilności Finansowej opublikowała doroczny raport na 2025 rok, który przynosi wyraźną zmianę podejścia do rynku kryptowalut. Instytucja oficjalnie usunęła aktywa cyfrowe z listy zagrożeń systemowych dla stabilności finansowej USA.

Nowy, 86 stronicowy dokument odchodzi od tonu ostrzegawczego znanego z raportu za 2024 rok. Wtedy szczególną uwagę poświęcano stablecoinom, wskazując na ich podatność na masowe wypłaty oraz brak jednolitych standardów zarządzania ryzykiem. W najnowszym raporcie nacisk położono natomiast na odpowiedzialny rozwój rynku i jasne ramy regulacyjne.

FSOC podkreśla, że aktywa cyfrowe pełnią istotną rolę w umożliwianiu bezpiecznych i efektywnych transakcji dzięki technologii rozproszonych rejestrów. Kluczowe znaczenie przypisano uchwaleniu ustawy GENIUS Act w lipcu 2025 roku, która wprowadziła ramy wspierające innowacje w obszarze stablecoinów przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyk dla systemu finansowego.

Zmianie uległo także podejście do udziału banków w rynku kryptowalut. Rada wycofała wcześniejsze wspólne stanowiska skupione wyłącznie na zagrożeniach, opublikowała nowe wytyczne dotyczące dozwolonych działań oraz zniosła wymóg uzyskiwania uprzedniej zgody nadzorczej na niektóre operacje. Banki zyskały tym samym możliwość aktywnego wejścia w ten segment rynku.

FSOC rekomenduje teraz przygotowanie kompleksowych wytycznych obejmujących m.in. przechowywanie aktywów cyfrowych, tokenizację, korzystanie z otwartych blockchainów oraz przestrzeganie zasad AML i CFT. Według raportu regulatorzy przeszli od samego egzekwowania przepisów do porządkowania integracji sektora i wykorzystywania jego potencjału gospodarczego.

Rada wskazuje na dobre wyniki funduszy ETF opartych na Bitcoinie i Ethereum oraz przyspieszenie tokenizacji aktywów w 2025 roku jako dowód dojrzewania rynku. Jednocześnie zaznacza, że choć stablecoiny nadal niosą pewne ryzyka związane z finansowaniem nielegalnej działalności, większość aktywności w sieciach blockchain pozostaje przejrzysta i zgodna z prawem.

Na tle tej zmiany Międzynarodowa Rada Stabilności Finansowej ostrzega przed brakiem spójnych regulacji na świecie. Nierówne tempo wdrażania zaleceń z 2023 roku może prowadzić do fragmentacji rynku i arbitrażu regulacyjnego. Dla USA krajowa debata wydaje się jednak zakończona, a dalsza stabilność globalnego ekosystemu zależeć będzie od zmniejszenia różnic między poszczególnymi jurysdykcjami.