JPMorgan przewiduje obniżkę stóp

Analitycy JPMorgan przedstawili swoje oczekiwania dotyczące najbliższego posiedzenia Rezerwy Federalnej, które odbędzie się w tym miesiącu. Według strategów banku, najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Fabio Bassi, analityk z JPMorgan, podkreśla, że mimo słabych danych z rynku pracy, inflacja nadal pozostaje na podwyższonym poziomie. To sprawia, że agresywna obniżka o 50 punktów bazowych wydaje się mało prawdopodobna. Analityk wskazuje na konieczność zachowania równowagi między wspieraniem gospodarki a kontrolą nad inflacją.

Według prognozy Bassiego, ryzyko wystąpienia recesji wynosi obecnie 40 procent. Rynki finansowe jednak oczekują jedynie ograniczonego złagodzenia ryzyka związanego ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego. Takiej ocenie towarzyszy przekonanie, że ewentualne problemy ekonomiczne mogą mieć charakter przejściowy.

Niezależność Fed mimo presji politycznej

Analityk zwraca uwagę na rosnącą presję polityczną, szczególnie po odwołaniu członka Fed Lisy Cook. Mimo to podkreśla, że niezależność Rezerwy Federalnej pozostaje nienaruszona. Jest to kluczowy element dla wiarygodności prowadzonej polityki monetarnej.

Oczekiwania dotyczące płytkiej obniżki

Jeśli obecne słabości gospodarcze okażą się tymczasowe, Fed prawdopodobnie zdecyduje się na płytką obniżkę stóp. Bassi przewiduje, że w takim scenariuszu należy spodziewać się ograniczonego spadku aktywów ryzykownych oraz umocnienia dolara amerykańskiego.

Rynki wyceniają 88-procentowe prawdopodobieństwo obniżki stóp o 25 punktów bazowych na posiedzeniu 17 września. Takie oczekiwania zostały wzmocnione po publikacji sierpniowych danych o zatrudnieniu, które wykazały wzrost liczby miejsc pracy jedynie o 22 tysiące oraz wzrost bezrobocia do 4,3 procenta.

Opinie innych analityków

Andrew Hollenhorst, główny ekonomista Citi, twierdzi, że słabe dane gospodarcze uzasadniają obniżki stóp, ale nie są na tyle dramatyczne, by wymuszać agresywny ruch o 50 punktów bazowych. David Seif z Nomura uważa, że Fed zabezpieczy się przed słabością rynku pracy poprzez "ubezpieczeniowe obniżki". Z kolei Torsten Slok z Apollo przewiduje kontynuację łagodzenia polityki monetarnej, mimo że inflacja nadal przekracza cel banku centralnego.