JPMorgan ostrzega przed lukami

JPMorgan poparł prace nad federalnymi przepisami regulującymi rynek aktywów cyfrowych w USA. Bank ostrzega jednak, że same jasne regulacje nie wystarczą. Jeśli będą zawierały luki, mogą sprzyjać rozwojowi słabo nadzorowanych usług finansowych i zwiększyć ryzyko dla stabilności całego systemu.

W opublikowanym 29 czerwca komentarzu Umar Farooq, współszef JPMorgan Payments, oraz Peter Muriungi, szef działu Digital Assets and Blockchain Solutions, napisali, że Stany Zjednoczone mają szansę zostać liderem cyfrowych finansów. Warunkiem są jednak przepisy łączące przejrzystość z odpowiednimi zabezpieczeniami.

Tekst pojawił się w czasie prac Senatu nad ustawą Digital Asset Market Clarity Act, którą ustawodawcy chcą przyjąć przed sierpniową przerwą. Nadal trwają rozmowy m.in. o zasadach dotyczących oprocentowania stablecoinów, przepisach etycznych dla urzędników posiadających kryptowaluty oraz odpowiedzialności twórców zdecentralizowanych finansów.

Zdaniem JPMorgan technologia blockchain nie zmienia charakteru instrumentów finansowych. Aktywa przypominające papiery wartościowe powinny podlegać takim samym zasadom dotyczącym ujawniania informacji, przechowywania i uczciwości rynku. Także zdecentralizowane platformy działające jak giełdy lub brokerzy powinny spełniać te same wymagania.

Bank szczególną uwagę poświęcił stablecoinom. Mogą one przyspieszyć rozliczenia i ułatwić płatności międzynarodowe, ale jeśli oferują korzyści przypominające odsetki bez spełnienia bankowych wymogów kapitałowych, płynnościowych i ochrony klientów, tworzą ryzyko rozwoju tzw. równoległej bankowości. Programy nagród czy cashback mogą dodatkowo sprawiać, że użytkownicy błędnie zakładają taki sam poziom ochrony jak w bankach.

Prezes JPMorgan Jamie Dimon już wcześniej zapowiadał sprzeciw wobec przepisów dopuszczających oprocentowanie stablecoinów.

Autorzy wezwali również do utrzymania silnych przepisów przeciwdziałających praniu pieniędzy. Ich zdaniem zbyt szerokie wyłączenia dla części infrastruktury rynku mogą utrudniać identyfikację rzeczywistych właścicieli aktywów.

Tego samego dnia JPMorgan poinformował o rozszerzeniu platformy blockchain Kinexys do ośmiu walut. Do dolara amerykańskiego, euro i funta brytyjskiego dołączyły dolar australijski, dolar hongkoński, jen japoński, chiński juan i dolar singapurski. Platforma przetworzyła już transakcje o wartości ponad 4 bln dolarów, a średni dzienny wolumen przekracza 7 mld dolarów. Z nowych rachunków korzystają m.in. Payoneer i JERA Global Markets.

Stanowisko JPMorgan pokazuje, że bank nie jest przeciwnikiem technologii blockchain. Wręcz przeciwnie, sam aktywnie z niej korzysta i rozwija własne rozwiązania. Rozbudowa platformy Kinexys oraz rozwój tokenizowanych depozytów pokazują, że blockchain może obniżać koszty, przyspieszać rozliczenia i zwiększać efektywność usług finansowych. Jednocześnie JPMorgan podkreśla, że nowe rozwiązania powinny działać w ramach jasno określonych przepisów. Można oczekiwać, że w kolejnych latach coraz więcej banków i instytucji finansowych będzie wdrażać podobne technologie, szukając oszczędności i sprawniejszych sposobów obsługi transakcji.