Chiny ograniczają obligacje USA

Chiny poleciły największym bankom ograniczyć zaangażowanie w amerykańskie obligacje skarbowe. To sygnał istotnej zmiany w podejściu do globalnych finansów, wynikający z obaw o rosnące ryzyko zadłużenia USA oraz coraz większą zmienność rynku.

Według dostępnych danych chińskie instytucje finansowe zostały ostrzeżone przed nadmierną koncentracją aktywów w obligacjach USA. Zalecono im zmniejszenie zbyt dużych pozycji oraz ograniczenie nowych zakupów. W efekcie udział Chin w amerykańskim długu spadł do około 682,6 mld dolarów. To najniższy poziom od 17 lat i znacząco mniej niż dekadę temu, gdy przekraczał 1,3 bln dolarów.

Proces ten trwa od lat. W ciągu ostatnich 14 lat Chiny zmniejszyły ekspozycję na amerykański dług o ponad 500 mld dolarów, jednocześnie systematycznie zwiększając rezerwy złota. Pekin kupuje złoto nieprzerwanie od 18 miesięcy, co pokazuje wyraźną preferencję dla twardych aktywów zamiast obligacji rządowych.

Nowe zalecenia nie dotyczą oficjalnych rezerw walutowych banku centralnego, lecz banków komercyjnych i ich aktywów denominowanych w dolarze. Ograniczenie roli Chin jako jednego z największych nabywców obligacji USA może osłabić stabilność tego rynku, zwiększyć zmienność oraz podnieść rentowności.

W takich warunkach inwestorzy często szukają alternatyw. Historycznie najwięcej zyskiwało złoto, którego cena wzrosła w ciągu roku o blisko 72 procent i niedawno sięgnęła około 5600 dolarów, po czym cena zaczęła się korygować.

Trend ograniczania amerykańskich obligacji przez Chiny wynika z kilku długoterminowych czynników. Jednym z nich są rosnące obawy dotyczące stabilności finansów USA oraz poziomu zadłużenia, co zwiększa ryzyko wahań cen obligacji. Dodatkowo Pekin od lat dąży do dywersyfikacji rezerw i zmniejszania zależności od dolara, preferując aktywa postrzegane jako bardziej odporne na inflację i napięcia geopolityczne. W tym kontekście ograniczanie obligacji wpisuje się w szerszą strategię zmiany struktury posiadanych aktywów, a nie w jednorazową decyzję.