BlackRock i SEC: przyszłość ETF-ów

W środę doszło do zamkniętego spotkania między przedstawicielami BlackRock a Amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Tematem rozmów była potencjalna rewolucja w funkcjonowaniu funduszy ETF opartych na kryptowalutach - wprowadzenie tzw. wykupów w naturze.

Propozycja zmiany modelu

Obecnie SEC wymaga, by kryptowalutowe ETF-y działały wyłącznie w modelu wykupów gotówkowych - inwestorzy sprzedający swoje udziały otrzymują pieniądze, a nie cyfrowe aktywa. BlackRock proponuje wprowadzenie alternatywy wzorowanej na ETF-ach surowcowych, gdzie inwestorzy mogliby otrzymywać bezpośrednio kryptowaluty.

Korzyści tego rozwiązania są znaczące:

• Eliminacja kosztów konwersji kryptowalut na gotówkę
• Zmniejszenie ryzyka związanego z przechowywaniem dużych sum pieniężnych
• Zwiększenie płynności rynku dzięki bardziej bezpośredniemu przepływowi aktywów

Znaczenie dla rynku

BlackRock, będący globalnym gigantem finansowym, intensyfikuje swoją obecność w świecie kryptowalut. Firma zarządza już imponującymi aktywami cyfrowymi - ponad 574 000 BTC w funduszu IBIT oraz ponad 1,1 miliona ETH w funduszu Ether ETF. Ta rosnąca pozycja wzmacnia presję na dostosowanie regulacji do dynamicznie rozwijającego się rynku.

SEC zachowuje jednak dotychczas ostrożne stanowisko wobec "wykupów w naturze," koncentrując się na kwestiach bezpieczeństwa przechowywania i transferu kryptowalut. Jednakże rosnąca popularność tych instrumentów finansowych w połączeniu z postępem technologicznym może skłonić regulatora do zmiany podejścia.

Chociaż spotkanie nie przyniosło jeszcze wiążących decyzji, sam fakt jego zorganizowania w ramach nowo utworzonej grupy zadaniowej ds. kryptowalut sugeruje, że SEC poważnie rozważa modyfikację obecnych regulacji. Zaakceptowanie wykupów w naturze mogłoby znacząco zwiększyć adopcję kryptowalutowych ETF-ów, upodabniając je strukturalnie do klasycznych funduszy surowcowych.