Bitcoin Zyskuje 70% Rok Po Katastrofie FTX

Na początku listopada 2022 roku CoinDesk opublikował historię, która wywołała szybki upadek kryptowalutowej giełdy FTX, dawniej trzeciej co do wielkości na świecie, i związanej z nią firmy Alameda Research, której założycielem jest skazany Sam Bankman Fried.Bitcoin (BTC), największa kryptowaluta pod względem wartości rynkowej, osiągnął swoje "dno" w tym samym miesiącu.

Od tego czasu BTC zanotował wzrost o 70%, osiągając poziom 34 300 dolarów. Niemniej jednak skutki upadku FTX i Alameda wciąż są odczuwalne w postaci słabej  zdolności rynku do absorbowania dużych zleceń po stabilnych cenach.

Dane przedstawione przez Dessislavę Aubert, analityka badawczego z paryskiego Kaiko, pokazują, że łączna głębokość rynku dla bitcoina, etheru (ETH) i 30 najlepszych alternatywnych kryptowalut jest obecnie na poziomie 800 milionów dolarów, co oznacza spadek o 55% w porównaniu z rokiem poprzednim.

Innymi słowy, przed rokiem, aby wpłynąć na ceny o 2%, potrzebne było zlecenie o wartości co najmniej 1,8 miliarda dolarów. Aktualnie zlecenie o wartości 800 milionów dolarów wystarcza do wpłynięcia na ceny.

Znaczna degradacja płynności, określana jako "Alameda Gap" przez Kaiko, prowadzi do wyższych kosztów slippage dla traderów, którzy chcą realizować duże zlecenia. Pojęcie slippage odnosi się do różnicy między oczekiwanym kosztem transakcji a rzeczywistym kosztem jej wykonania. Słaba płynność oznacza również, że nawet kilka dużych zleceń może znacząco wpłynąć na ceny, prowadząc do zwiększonej zmienności rynkowej.

Przed upadkiem, Alameda był liderem w branży jako dostawca płynności w bitcoinie, etherze i innych kryptowalutach. FTX z kolei było trzecią co do wielkości giełdą perpetualnych kontraktów futures pod względem otwartego zainteresowania i wolumenów handlowych.

Chociaż głębokość rynku dla bitcoina poprawiła się w październiku do 350 milionów dolarów z 250 milionów dolarów w trzecim kwartale, to wzrost lidera rynku nie przyczynił się do poprawy sytuacji płynności dla etheru i innych alternatywnych kryptowalut. W październiku bitcoin zanotował wzrost o 28%, co stanowiło największy miesięczny wzrost od stycznia.

Mimo wzrostu lidera rynku, słaba płynność nadal pozostaje problemem dla inwestorów, prowadząc do wyższych kosztów transakcji i zwiększonej nieprzewidywalności rynkowej.