UK reguluje kryptowaluty

Wielka Brytania podjęła zdecydowany krok w kierunku uregulowania rynku kryptowalut, ogłaszając  nowy projekt przepisów. Minister finansów Rachel Reeves przedstawiła plan stworzenia "kompleksowego systemu regulacyjnego", który ma zapewnić przejrzystość, bezpieczeństwo i stabilność dla rynku aktywów cyfrowych, a jednocześnie umocnić pozycję kraju jako światowego lidera innowacji finansowych.

Nowe regulacje zakładają objęcie giełd kryptowalut, brokerów i dostawców usług związanych z cyfrowymi aktywami nadzorem zbliżonym do tego, któremu podlegają tradycyjne instytucje finansowe. Handel kryptowalutami, ich przechowywanie, staking oraz udzielanie pożyczek będą wymagały autoryzacji brytyjskiego Urzędu Nadzoru Finansowego (FCA).

Brytyjskie podejście różni się od unijnego modelu MiCA, przyjmując bardziej rygorystyczne przepisy wzorowane na tych znanych z rynku papierów wartościowych. Oznacza to konkretne wymogi dotyczące kapitału, ładu korporacyjnego, przeciwdziałania manipulacjom rynkowym oraz obowiązkowego ujawniania informacji.

Eksperci oceniają te zmiany pozytywnie, podkreślając, że przewidywalność i jasność zasad pozwolą firmom planować długofalowe działania bez obaw o nagłe zmiany regulacyjne. Dante Disparte z firmy Circle uważa, że nowe ramy prawne umożliwią budowę odpowiedzialnej i skalowalnej infrastruktury cyfrowej.

Również przedstawiciele branży przyjmują regulacje z optymizmem. Vugar Usi Zade z giełdy Bitget zauważa, że dotychczas wiele firm unikało obecności w Wielkiej Brytanii z powodu niejasnych przepisów. Teraz jasne definicje i wytyczne mają umożliwić lepsze planowanie działalności i rozwój lokalnej infrastruktury.

Projekt zawiera także szczegółowe zapisy dotyczące stablecoinów, które zostaną sklasyfikowane jako papiery wartościowe. Emitenci tych tokenów będą musieli spełnić wymogi podobne do emisji akcji, w tym przygotować prospekt informacyjny i wdrożyć procedury wykupu.

Regulacje obejmą również zagraniczne firmy oferujące usługi klientom z Wielkiej Brytanii, które będą zobowiązane do uzyskania zgody FCA. Wyjątki przewidziano jedynie dla wybranych relacji biznesowych typu B2B. W zakres przepisów wejdzie także staking, zarówno w wersji płynnej, jak i delegowanej, z wyłączeniem osób stake'ujących samodzielnie oraz dostawców udostępniających jedynie interfejsy.

Eksperci dostrzegają jednak potencjalne problemy. Zbyt szeroka definicja stakingu może objąć projekty DeFi, które nie posiadają centralnego dostawcy. Istnieją też obawy, że wymogi wysokiego poziomu separacji środków klientów mogą nadmiernie obciążyć mniejsze projekty.

FCA zapowiedziała publikację finalnych regulacji w 2026 roku. Brytyjskie zmiany wpisują się w globalny trend regulacji kryptowalut, podobny do działań podjętych przez Unię Europejską w ramach MiCA.