Hougan o rynku BTC

Od momentu uruchomienia pierwszych funduszy ETF opartych na Bitcoinie w styczniu 2024 roku na rynku kryptowalut wyraźnie wzrosło zainteresowanie ze strony inwestorów instytucjonalnych. Do tej pory nie przełożyło się to jednak na gwałtowny wzrost ceny Bitcoina. Według Matta Hougana, dyrektora inwestycyjnego firmy Bitwise, ten stan nie potrwa długo.

Hougan uważa, że jeśli popyt ze strony ETF utrzyma się przez dłuższy czas, cena Bitcoina może w przyszłości gwałtownie wzrosnąć. Jako przykład podaje historię złota, którego cena przez kilka lat reagowała bardzo spokojnie mimo rosnącego popytu, by później wejść w fazę dynamicznych wzrostów.

Po 2022 roku banki centralne zaczęły zwiększać zakupy złota, co było reakcją na zamrożenie rosyjskich rezerw przez Stany Zjednoczone. Roczne zakupy wzrosły z około 500 ton do około 1 000 ton i utrzymują się na tym poziomie do dziś. Mimo to cena złota przez długi czas nie rosła znacząco. W 2022 roku wzrost wyniósł zaledwie 2 procent, w 2023 roku 13 procent, a w 2024 roku 27 procent. Dopiero w 2025 roku nastąpił gwałtowny skok o około 65 procent.

Zdaniem Hougana opóźnienie wynikało z faktu, że rynek przez pewien czas był w stanie absorbować rosnący popyt. Dopiero gdy podaż przestała nadążać, doszło do dynamicznej zmiany ceny. Podobny mechanizm ma jego zdaniem zadziałać w przypadku Bitcoina.

Od startu funduszy ETF w styczniu 2024 roku skupują one ponad 100 procent nowo wydobywanych Bitcoinów. Oznacza to, że pochłaniają całą świeżą podaż i więcej. Łączne napływy netto do tych funduszy osiągnęły około 56,52 miliarda dolarów na dzień 13 stycznia. Cena Bitcoina nie wzrosła jednak jeszcze gwałtownie, ponieważ długoterminowi posiadacze są nadal skłonni sprzedawać swoje zasoby. Hougan uważa, że gdy ta podaż się wyczerpie, rynek może wejść w fazę silnych wzrostów.